為支持實體經(jīng)濟發(fā)展，降低社會融資實際成本，中國人民銀行1日對外宣布，決定于2020年1月6日下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點（不含財務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。

什么是存款 準(zhǔn)備金率？

存款準(zhǔn)備金是指金融機構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金，由金融機構(gòu)繳存于其開立在央行的賬戶。存款準(zhǔn)備金包括法定存款準(zhǔn)備金和超額存款準(zhǔn)備金。

我國法定存款準(zhǔn)備金需按照央行規(guī)定的比例繳存，這個比例就是存款準(zhǔn)備金率。

支持實體經(jīng)濟發(fā)展

人民銀行有關(guān)負責(zé)人表示，此次降準(zhǔn)是全面降準(zhǔn)，體現(xiàn)了逆周期調(diào)節(jié)，釋放長期資金8000多億元，有效增加金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟的穩(wěn)定資金來源，降低金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟的資金成本，直接支持實體經(jīng)濟。

業(yè)內(nèi)人士表示，此次降準(zhǔn)保持流動性合理充裕，有利于實現(xiàn)貨幣信貸、社會融資規(guī)模增長同經(jīng)濟發(fā)展相適應(yīng)，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境，并且用市場化改革辦法疏通貨幣政策傳導(dǎo)，有利于激發(fā)市場主體活力，進一步發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，支持實體經(jīng)濟發(fā)展。

增加金融機構(gòu)資金來源

降準(zhǔn)可以增加金融機構(gòu)的資金來源。人民銀行有關(guān)負責(zé)人表示，在此次全面降準(zhǔn)中，僅在省級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城市商業(yè)銀行、服務(wù)縣域的農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用合作社和村鎮(zhèn)銀行等中小銀行獲得長期資金1200多億元，有利于增強立足當(dāng)?shù)亍⒒貧w本源的中小銀行服務(wù)小微、民營企業(yè)的資金實力。同時，此次降準(zhǔn)降低銀行資金成本每年約150億元，通過銀行傳導(dǎo)可降低社會融資實際成本，特別是降低小微、民營企業(yè)融資成本。

穩(wěn)健貨幣政策取向不改

人民銀行有關(guān)負責(zé)人強調(diào)，此次降準(zhǔn)與春節(jié)前的現(xiàn)金投放形成對沖，銀行體系流動性總量仍將保持基本穩(wěn)定，保持靈活適度，并非大水漫灌，體現(xiàn)了科學(xué)穩(wěn)健把握貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，穩(wěn)健貨幣政策取向沒有改變。

人民銀行表示，將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持靈活適度，不搞大水漫灌，兼顧內(nèi)外平衡，保持流動性合理充裕，貨幣信貸、社會融資規(guī)模增長同經(jīng)濟發(fā)展相適應(yīng)，激發(fā)市場主體活力，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

新聞縱深

如何影響股市？

央行選擇在2020年首日宣布降準(zhǔn)，1月2日即工作日，A股是否會迎來開門紅？

前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍認(rèn)為，央行元旦降準(zhǔn)是牛市行情催化劑。他分析稱，節(jié)前A股市場繼續(xù)延續(xù)慢牛長牛的走勢，大盤成功站上了3000點，而節(jié)前市場放量上漲，特別是被視為行情風(fēng)向標(biāo)的券商股連續(xù)上攻，確立了這輪跨年度行情，節(jié)后市場無疑會延續(xù)節(jié)前的上漲態(tài)勢，展開春季攻勢，根據(jù)經(jīng)驗，往往春季是市場做多的一個重要時間窗口，而這次降準(zhǔn)無疑是行情的催化劑，將會進一步促進A股市場的大幅反彈。

他預(yù)計，2020年A股市場將延續(xù)慢牛長牛的走勢，上證指數(shù)在站穩(wěn)3000點的基礎(chǔ)上，進一步向上拓展空間，上升的空間大概在20%左右，和2019年上證指數(shù)上漲22%相比基本相當(dāng)。從投資機會來看，2020年的投資機會依然會比較多，消費、券商和科技這三大方向仍然是我堅持看好的方向。堅持價值投資，做好公司股東，依然是抓住2020年行情最重要的投資策略。

如何影響樓市？

對于樓市的影響，蘇寧金融研究院特約研究員江瀚分析稱，一般情況下降準(zhǔn)會釋放流動性，從而推動房地產(chǎn)的信貸，也會帶動一定程度房地產(chǎn)價格的上漲，所以降準(zhǔn)會對房地產(chǎn)的房價有一定利好。但也要看到，監(jiān)管的“房住不炒”定調(diào)十分清晰，主基調(diào)穩(wěn)定將會是房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的核心發(fā)展大趨勢，預(yù)計在降準(zhǔn)的貨幣政策利好情況下，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出比較趨穩(wěn)的平穩(wěn)發(fā)展趨勢。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進認(rèn)為，本次會給樓市帶來幾個較為積極的影響。一是房地產(chǎn)金融環(huán)境有望進一步寬松；二是帶動LPR（貸款市場報價利率）下調(diào)；三是刺激市場交易。嚴(yán)躍進分析稱，根據(jù)過去的經(jīng)驗，降準(zhǔn)后從市場預(yù)期看，往往大家會對當(dāng)年的金融環(huán)境會有把握，供需兩方會比較活躍，尤其是1月還會有積極促銷和交易現(xiàn)象的出現(xiàn)。

未來會降息嗎？

事實上，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，本輪降息周期已經(jīng)啟動。

2019年11月5日，央行開展中期借貸便利(MLF)操作4000億元，與當(dāng)日到期量基本持平，期限為1年，中標(biāo)利率較上期下降5個基點至為3.25%。這是央行近四年來首次下調(diào)MLF操作利率。

東方金誠首席宏觀分析師王青稱，著眼于2020年宏觀經(jīng)濟運行環(huán)境以及剛性較強的增長目標(biāo)，這意味著本輪降息周期已經(jīng)啟動，未來MLF利率還將經(jīng)歷一個“小步慢走”式的持續(xù)下調(diào)過程，2020年LPR有望持續(xù)下調(diào)。

對于彼時的“降息”，中國民生銀行首席研究員溫彬分析稱，今年以來，隨著全球經(jīng)濟增速放緩，多國央行紛紛降息應(yīng)對，美聯(lián)儲今年內(nèi)連續(xù)三次降息，中美10年期國債收益率利差進一步擴大，人民幣兌美元匯率企穩(wěn)回升，為央行降息打開了空間。

展望新年，中信證券認(rèn)為，降成本依舊是貨幣政策的一大目標(biāo)，后續(xù)仍然存在量價配合的寬松空間，看好2020年繼續(xù)降息的空間。

中金公司預(yù)計，2020年上半年CPI將處于高位，雖然逆周期政策亟需加碼，但目前到2020年中貨幣放松的空間較為有限，2020年下半年到2021年上半年間政策寬松的步伐有望加快。